财报解析丨发力工业化 陶卫行业加速洗牌

整装在政策和市场需求的双重加持下，成为了各个企业发力的重点，除了装企，家具、建材、定制等企业也都不愿意浪费流量，纷纷布局整装。

来源：家页传媒

(图片来源：新浪家居-公众号，侵删)

2020各企业Q3业绩报告相继出炉，业绩或升或降，如照妖镜一样反映出企业经营状况。在行业瓶颈期，决策者的每一次选择都决定了企业未来业绩趋势，如何在转角处做出正确抉择是经营者永远的必修课。

多灾多难的2020年过去大半，经历了市场洗礼的家居行业从年初的萎靡到逐步复苏，有人在逆境中寻找到新机遇完美翻盘，有人在困境中举步维艰。

2020年前三季度业绩报告相继出炉，与Q2业绩报告相比，各家企业发展形势均有回升，整体势头向好，但也有个别企业，在艰难前行。

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九大定制家居企业中，前三季度欧派家居、金牌厨柜、志邦家居、皮阿诺、我乐家居5家企业实现了增长，但总体增长幅度不大。

另外四家企业呈现下滑态势，其中尚品宅配营收同比下降13.66%，处于垫底位置。与半年报一样，尚品宅配的净利润同比下滑严重，一向被视为家居行业数字化、零售化典范的尚品宅配跌落神坛，与欧派、索菲亚距离拉大。

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定制家居三巨头中，欧派家居表现最为亮眼，也是三家里唯一一个实现双增的企业。

根据当前财报推测，2020年定制家居上市企业营收突破100亿元的企业可能只有欧派家居，而尚品宅配全年业绩很有可能低于去年同期。

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装修企业全军覆没，前三季度营收、净利润均处于下滑状态。其中以名雕最为惨烈，但与半年报相比，大部分企业都有回暖，可见三季度业务量回暖，亏损面减小。

在大行业小企业的装修赛道，一直没有成长出百亿级的公司，开年以来，率先布局装修工业化的亚厦股份在二级市场表现亮眼，市值飙升，但从三季度的业绩表现来看，受疫情影响仍很显著。

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近年来，全新的市场需求、政策导向对装企服务能力提出了更高要求，供应链的性价比、管理费用、营销转化等因素都对装企利润水平有强烈影响。

整装大潮下，外来者抢食也在迫使装企拓展产业链条，加强与建材厂商合作，但回归到业绩层面，2020年装企注定哀鸿遍野。

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前三季度陶瓷卫浴企业业绩整体上升，尤其在第三季度，较二季度有明显增长。

工业化布局是近年来几大卫浴龙头的统一步伐，但目前对业绩贡献并不明显。在六家陶瓷卫浴上市企业中，前三季度实现营收、净利润同期双增的是松霖科技和蒙娜丽莎，其余企业皆有不同程度的下滑。

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陶卫行业的洗牌步伐明显，刚刚上市的东鹏被唱衰，碧桂园联姻三家陶卫企业均流产，行业未来产能重组将进一步深化。

以海鸥住工为代表的陶卫企业，纷纷发力整体卫浴，随着转型战略不断推进，整体卫浴或将大幅拉动营收增长。

根据其财报显示，海鸥2019年整体卫浴实现收入1.83 亿元，同比增长170.22%，占比7.13%，毛利率为35%。2020年，公司完成收购科筑集成100%股权和冠军建材孙公司信益陶瓷56.54%股权，从现有情况来看，其2020最后一个季度应会有业绩提升。

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三大家居卖场数据比较惨淡，营收、净利润较去年同期皆有下降。

对于大部分产品类企业来说，一二季度被疫情耽误的销售额在三季度有明显回暖。

但疫情期间，受线＊＊量限制，大量经销商撤店关门，卖场的出租率不断减少，而管理费用、营销费用却不降反增，致使营收、净利润双双下滑。

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三家卖场的下滑情况与其门店数量、商户稳定性关系较大，卖场数量遍布全国的红星美凯龙和居然之家净利润情况下滑明显，而区域性卖场富森美则相对稳定。

根据目前形势判断，卖场四季度或明年的情况依然不会乐观。

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国家统计局数据显示，全国房地产市场销售额和销售面积在1-2月疫情高峰期间骤降近40%，受此影响，消费者装修、家居产品购买等需求放缓。

作为下游市场，上半年累积的家装需求在下半年爆发。

疫情下消费者新的消费习惯正在倒逼家居家装行业的数字化转型，原有线下为主的商业模式面临巨大挑战，家居家装企业数字化转型刻不容缓。

家居家装行业线上化战略的重要性前端地凸显，线上营销要从“简单辅助获客”到“全面转至线上营销、推广、服务”。为致胜数字化时代、顺应用户行为线上线下深度融合的发展趋势，家居家装企业需积极调整经营思路。

无论在Q3业绩报告中盈利或是亏损，与去年同期相比利润上升或下降的企业，与Q2报告相比较，业绩均为回暖状态。回暖原因主要为上半年因疫情延误的消费诉求集中爆发，部分企业寻找到发展新方向，渡过转型期。

2020年已过去3/4，在年底收关的季度，传统家居企业能否破壁，新型企业能否再创佳绩，紧跟市场需求，顺势而变？希望家居企业借助新型渠道和数字化工具为这个不平凡的2020交一张完美的答卷。

(文章来源：新浪家居-公众号，侵删)